2017年五月黄金价格(近三年黄金价格一览表)

　　马克龙在法国总统大选中以压倒性优势击败极右翼候选人勒庞，这一结果不仅将增强欧盟的地位，也给过去一年席卷西方民主国家的民粹主义势头当头一击；毫无疑问，市场没有出现黑天鹅，不过市场却开启了震荡模式。上周，黄金期现货市场多头全线崩溃，盘中多次出现“闪崩”。伴随着金价的一跌再跌，恐慌的投资者正加速撤离。

　　黄金市场会重现黑色三月吗？

　　3月中旬以来，COMEX最活跃的6月黄金期货合约在1200美元/盎司一线受到支撑后，展开连续上行，但这波涨势仅持续一个月，在4月17日触及1297美元/盎司的日内高点后，便开始走跌，最新报价低于1230美元/盎司。中国证券报记者统计显示，上周金价累计跌3.24%，为今年最大的单周跌幅。

　　与此同时，在毫无征兆的情况下，黄金突遭多波神秘巨额抛盘的打压：

　　5月1日，现货黄金在亚洲与纽约交易时段早盘遭到两轮大幅抛售，价格一度从1271美元/盎司下探至1253.66美元/盎司。此外，COMEX6月期金在北京时间5月4日02:00-02:03间成交量为11855手，交易合约总价值逾14亿美元。5月3日纽约时段稍早，黄金在20:30-20:32和22:00曾遭遇两波抛售潮打压，成交量均为约8亿美元。

　　与此同时，黄金净多仓七周以来首遭减持。美国商品期货交易委员会（CFTC）5月5日公布的周度报告显示，截至5月2日当周，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸，为七周以来首次，净多仓自上周触及的五个半月高位回落。数据显示，因风险情绪回归市场，COMEX黄金投机净多头头寸减少16849手，至148432手。

　　分析师称，经过六周的资金购买，支撑黄金的地缘风险褪色，但事实上ETPs也限制了大量的抛售，可能表明这是大多数投机卖家减持多仓。

　　黄金市场屡遭砸盘都有哪些因素作祟？

　　究竟是什么原因，让金价走出如此大幅度的下跌行情呢？业内人士指出，法国大选结果、美联储6月加息预期以及需求锐减都利空金市。

　　法国大选方面，4月下旬法国大选第一轮票数统计显示，马克龙票数超过勒庞，市场并未发生预期的“黑天鹅”事件。市场更青睐的中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞挺进5月7日的第二轮投票，而调查显示马克龙将大概率击败勒庞问鼎法国总统宝座，这使得市场对法国脱欧的忧虑大大降低。

　　马克龙在第二轮投票中获胜，这样法国就能继续留在欧盟。随着欧元区风险的退散，市场避险情绪缓解。

　　美联储加息是悬在黄金多头之上的另一把达摩克利斯之剑。美国劳工部（DOL）上周五（5月5日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数劲增，增加21.1万人，4月失业率大降至4.4%，刷新10年低位。美国4月非农就业数据强劲，使市场认为美联储6月加息的可能性越来越大。

　　大旗金融分析师表示：“这份就业报告正好符合美国货币政策决策者中的鹰派阵营口味，他们希望以更快的速度加息。”

　　原欣亮表示，美联储强调“当前经济增速放缓只是暂时现象”，他们对前景整体乐观，认为一季度GDP不佳是暂时的，意味着经济暂时的放缓不会影响其逐步加息的计划，这为维持鹰派路径奠定了基调。另外，近期美国多项重磅经济数据总体表现较为强劲，也对黄金构成进一步的压力。

　　需求锐减可能是压垮金价的最后一根稻草。5月4日，世界黄金协会在上海发布了2017年第一季度的黄金需求趋势报告。报告显示，2017年第一季度的全球黄金总需求为1034.5吨，同比下降18%，主要因为2016年第一季度是有数据以来需求最旺盛的第一季度。

　　未来黄金走势如何？各方看法不一

　　根据瑞银财富管理最新的报告，对黄金的3个月预期已从看多转为看空，对黄金6个月和12个月的预期也从看多转为中性。该行在报告中指出，转变基于两大因素：第一，目前市场还没有充分计入今年美联储还会加息两次以及“缩表”的预期；第二，政治风险缓和。

　　瑞银财富管理分析师Wayne Gordon及Giovanni Staunovo将3个月黄金目标价从每盎司1300美元下调至1200美元。

　　而此前，在法国中间派候选人马克龙赢得法国大选首轮投票，并有望在第二轮投票中击败勒庞后，高盛预计金价会在三个月后跌至1200美元/盎司。

　　凯投宏观重申此前的观点，即今年剩下的时间里金价可能延续这样跌势。凯投宏观大宗商品经济学家Simona GamBArini日前在接受采访时称，该机构继续预计2017年底金价将跌至1050美元/盎司，因避险需求持续衰退，且投资者会将目光再次聚焦到美国的货币政策上。

　　对于国际投行对金价后市走势的看法，国内多位黄金分析师也予以认可。

　　分析师王琎青表示，市场大概率将进入美联储6月加息的节奏中。回顾此前美联储两次加息之前的情况，金价、银价都会在美联储加息的前1-2个月开始进入中期调整状态，随后在美联储宣布加息之后见底反弹。现阶段来看，金价进入中期调整的概率较大。

　　分析师黄李强进一步表示，5月份议息会议虽然利空黄金，但随着消息的落地，应该理解为利空出尽。目前距离美联储6月议息会议还有一段时间，市场还未到炒作的时间，因此黄金进入了相对的消息真空期，因此近期出现反弹的概率较大。但随着后期不断加息的炒作，整体趋势仍将向下运行。

　　Walsh Trading的商业对冲主管Sean Lusk表示：我认为我们可能会看到进一步的技术走弱，金价将达到1210美元/盎司，然后是1200美元/盎司。商品普遍受到损害，因为投资者在低风险情绪环境下继续看涨股票价值。只要波动指数(VIX)维持在历史低点，黄金将继续受到压制。

　　CMC Markets加拿大高级市场分析师Colin Cieszynski表示，他对黄金的看法也是负面的，因为他预计看跌势头将会继续。他认为，“黄金本周已经有太多的技术损伤，黄金快速反弹比较困难。黄金美元超卖，所以后续行动可能会在未来几天内下跌至1220美元/盎司或甚至1200美元/盎司。

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